互联网时代的这些积极的长期影响，对于股市崩盘之后的风投家，或者许多受股市下跌影响的其他人来说，几乎没有什么安慰作用。风投行业面临着历史上最严重的危机。在此之前，投资回报率从未出现过如此大的逆转。公司倒闭，获得流动性的机会减少，IPO市场和销售市场相继枯竭。据美国风投协会估计，2000年，由风投支持的公司通过并购交易筹集了670亿美元，通过IPO窗口筹集了240亿美元。相比之下，在2001年上半年，由风投支持的公司通过并购交易筹集了90亿美元，而通过IPO窗口仅筹集了17亿美元。2001年9月11日，美国本土发生恐怖袭击后，更多的不确定性动摇了市场。过去，周期性的经济低迷对风投行业产生了负面影响，而互联网泡沫的影响似乎更具结构性。2002年5月，文洛克创投的管理普通合伙人雷·罗斯罗克表示：“这是我们见过最糟糕的情况，并且我们预计四五年内都不会有太多的流动性。”
风投家遭受了沉重的打击。而散户投资者也被高科技投资的损失困扰。例如，迅桐网络1999年上市时的估值为144亿美元，但到2002年年底，其市值仅为5.98亿美元。阿卡迈公司1999年上市首日交易结束时的估值为133亿美元，而2002年年底时其估值仅为6 590万美元。红帽公司上市首日的百分比涨幅在美国股市历史上排名第八，1999年其估值为35亿美元，但到2002年年底跌至5.98亿美元。虽然后来红帽公司的市值比其在互联网时代的估值高出了一些，并且在线旅游整合网站Priceline也重新获得了成功，但对于许多关键的高科技公司来说，它们市值的很大一部分都被永久性地抹去了。
许多散户投资者认为，风投公司和投资银行充当IPO中介的同时，又通过其股票分析师提供市场情报，它们之间存在着明显的或其他形式的勾结。一些过分乐观的报告，比如饱受诟病的美林证券的互联网股票分析师亨利·布洛杰特所写的报告，以及在所罗门美邦国际公司负责电信业务的杰克·格鲁布曼所写的报告，在很大程度上成为“推手”，为风投家将初创企业带到公开市场时的“非理性”行为推波助澜。尽管摩根士丹利添惠公司的互联网股票分析师玛丽·米克从未被指控有任何不当行为（不像布洛杰特和格鲁布曼），但她也因过度煽动股市繁荣而受到严厉批评。2010年，米克成为KPCB的合伙人。
利益冲突随处可见，特别是在相互关联的关系中。一个广为报道的例子是，瑞士信贷第一波士顿银行的投资银行家弗兰克·夸特罗内，开设了“弗兰克之友”的账户，以便向某些个人分配上市公司的股份（通常占总股份的几个百分点），并使其在交易第一天典型的股票升值中获得可观的收益。“弗兰克之友”的一位受益人是总部位于硅谷的风投公司TCV，该公司获得了VA Linux系统公司的股份。尽管后来该股票出现了亏损，但它在1999年12月IPO当天获得了可观的账面利润。将股份转让给TCV公司并不违法。然而，在许多观察人士看来，鉴于瑞士信贷第一波士顿银行在非常多的TCV公司投资组合公司上市时扮演了IPO中介的角色，该公司浑身散发着回扣的铜臭。
散户投资者蒙受了不成比例的巨额损失。根据伊莱·欧菲克和马修·理查森于2003年发表在《金融学期刊》上的一项研究，与机构投资者相比，散户投资者主要集中在互联网股票上。禁售期条款阻止了包括风投家在内的内部人士出售其股票，但当这些条款开始解除时，尤其是在2000年下半年，出现了抛售狂潮。此时，悲观主义开始压倒乐观主义。随着股市价格下跌，散户投资者纷纷哀叹自己的超额损失，但正是由于这些投资者在繁荣时期过于乐观，才推高了互联网股票的价格。
由风投支持的初创公司的创业团队是另一个受到互联网泡沫破灭影响的群体。由于融资合同的性质，风投家享有优先清算权——这意味着在清算事件发生时，他们会先于创始人和员工拿到钱。一旦风投家行使了这个权利，通常就没有多少余钱可以分配给管理团队了。于是，“流血融资”变得司空见惯，指的是对一家未被关闭的投资组合公司的下一轮融资，每股价格仅为上一轮的一小部分。硅谷圣克拉拉县的失业率飙升，自1983年开始有可靠记录以来，首次超过该州的平均水平。1999年12月—2001年8月，加州的互联网公司（大部分在圣克拉拉县和旧金山市）裁员34 200人，占全美互联网公司裁员总数的36%。
裁员意味着严重的混乱。通常，个人和家庭被迫迁移。2002年，旧金山机场附近的一个广告牌上刊登了在线园艺零售商Garden的广告（该网站在Pets破产一周后失败了），但很快被Allied Van Lines搬家服务的新广告覆盖了。与此同时，我们应该对这些就业损失有正确的认识。劳工迅速涌入硅谷，他们期望从创业中获取巨大的短期经济收益，而裁员虽然不幸，却可能是创业周期中不可避免的一部分。来自Petstore的乔什·纽曼对整个过程持乐观态度。在将注意力转向教育技术领域的创业之前，他花了一些时间重新评估市场。
风投公司承受着巨大的压力。许多人不再把资源花在寻找新的创业公司上，而是把注意力转移到挽救现有投资组合公司的投资上。附属基金仍然由有信誉的公司筹集。例如，加速合伙公司在1998年的VI号基金中筹集了5 000万美元，以支持其投资组合公司。NEA投资也出于同样的原因筹集了1.5亿美元的附属基金。然而，有限合伙人向风投公司施加压力，要求它们缩小资金规模，以减轻管理费用的负担，因为他们是为承诺资本，而不是实际投入的资本缴纳费用。于是，包括KPCB在内的几家风投公司宣布，由于新基金的投资机会减少，它们将以低于预期的价格邀请有限合伙人。同样地，2002年4月，查尔斯河风投决定将其计划的12亿美元的2000年度XI号基金的规模削减4.5亿美元，并在1.5亿美元的范围内免除管理费用。
一些风投公司被迫推迟支付基金管理费，而另一些公司则因为遵守分配规则而陷入困境。通常情况下，风投公司只有在基金生命周期结束时，在归还了有限合伙人贡献的全部本金之后，才会收到附带权益。然而，有时风投公司会在公司增值时要求兑现附带权益。巴特利风投V号基金在其投资组合公司退出时，已经连续提取了4 400万美元的附带权益。股市崩盘后，考虑到剩下的投资组合公司发生流动性事件的可能性要低得多，巴特利触发了有限合伙协议中的“追回”条款，这意味着在最终的会计核算中，必须偿还的金额会超过相应的附带权益份额。
为了维持信誉并规避未来的负债，巴特利风投宣布将免除管理费，以抵消已经获得的附带权益。尽管V号基金最终表现不错，但提前规划仍意味着要削减开支。而裁员便是一种常见的做法。2002年12月，巴特利风投解雇了9名员工，包括两名在电信行业有大量投资的普通合伙人。鉴于业绩不佳的公司未来将无法筹集资金，预计行业将出现进一步的洗牌。减少资本承诺产生了重大影响。英国《金融时报》表示，互联网泡沫的破裂标志着风投行业的一个转折点，它总结道：“很明显，围绕风投行业的魅力，特别是硅谷的魅力已经消散了。经济复苏还需要很长一段时间，而且如果风投家想要以合适的理由登上一本商业杂志的封面，还需要好几个月的时间。”
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